BEIJING, China - El miércoles 24 de mayo, Moody's recortó la calificación crediticia de China en casi tres décadas debido a las preocupaciones sobre el aumento de la deuda del país y la desaceleración del crecimiento, pero Pekín rechazó la rebaja como "inapropiada".

La medida se produce mientras China intenta limpiar una mezcla tóxica de préstamos no regulados y riesgosos que durante años ha impulsado el crecimiento espectacular de la Economía, aunque algunos analistas dudan de la voluntad de Pekín de abandonar su adicción a la deuda.

"La rebaja refleja la expectativa de Moody's de que la fortaleza financiera de China se erosionará un poco en los próximos años, y que la deuda de toda la economía seguirá aumentando a medida que se desacelera el crecimiento potencial", dijo la agencia.

El crédito total pendiente de China subió al 260% del producto interno bruto (PIB) para fines de 2016 y el Fondo Monetario Internacional advirtió que una crisis de deuda en el país podría "poner en peligro la estabilidad financiera global".

El gobierno redujo su objetivo de crecimiento de 2017 a alrededor de 6.5% luego de expandirse 6.7% en 2016, la tasa de crecimiento más baja desde 1990.

El decimotercer plan quinquenal de China lanzado en 2016 anunció una tasa de crecimiento anual promedio superior al 6,5% para 2016-2020.

Pero Moody's dijo que espera que el potencial de crecimiento de China disminuya a cerca del 5% en los próximos 5 años, citando la disminución de la inversión, una caída acelerada en la población en edad de trabajar y un continuo descenso en la productividad.

'Agua fría'

El Ministerio de Finanzas rechazó la evaluación y dijo que Moody's había utilizado un método "inapropiado" para evaluar los riesgos que enfrenta la economía.

"Sobreestimó las dificultades que enfrenta la economía china", dijo el ministerio en un comunicado.

Agregó que el índice de deuda del gobierno en 2016 fue del 36.7%, más bajo que las principales economías de mercado, y que la "expansión de la escala de deuda del gobierno ha sido efectivamente controlada".

"La rebaja afectará negativamente a China", dijo Liao Qun, economista jefe de Citic Bank International, con sede en Hong Kong, a la agencia France-Presse.

"El impacto directo es que esto dificultaría más el financiamiento de la deuda de China y también aumentaría el costo de financiamiento. Esto es como tirar agua fría cuando todo el mundo está optimista sobre la economía de China".

Pero Liao dijo que la medida "no tiene sentido" porque el crecimiento de China ha mejorado desde el año pasado y la amenaza del proteccionismo comercial de la administración del presidente estadounidense Donald Trump ha disminuido.

Moody's recortó las calificaciones de emisor en moneda local y moneda extranjera a largo plazo de A1 a Aa3, la primera reducción desde finales de 1989, ya que evaluó el impacto de la ofensiva de la Plaza de Tiananmen en el comercio de China con el mundo.

Sin embargo, Moody's mejoró su perspectiva a estable desde negativa, donde había estado desde marzo de 2016.

"La perspectiva estable refleja nuestra evaluación de que, en el nivel de calificación A1, los riesgos están equilibrados", dijo en su nota de calificación.

"La erosión en el perfil de crédito de China será gradual y, esperamos, finalmente contenida a medida que se profundicen las reformas", dijo Moody's.

Temores de crisis

"Las fortalezas de su perfil crediticio le permitirán al soberano permanecer resistente a los choques negativos, con un crecimiento del PIB probablemente fuerte frente a otros soberanos, un margen considerable para que la política se adapte a la economía y una cuenta de capital ampliamente cerrada".

Están creciendo los temores de que China está coqueteando con un desastre potencial peor que el colapso de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos que desencadenó la crisis financiera mundial y el colapso de la burbuja de activos de la década de 1990 y la "década perdida".

El regulador bancario de China dio a conocer recientemente medidas para frenar los préstamos peligrosos, ajustar los balances y fortalecer la transparencia institucional y los controles internos crónicamente débiles.

Moody's había estimado en octubre que el sector de "banca en la sombra" de China (préstamos fuera de balance que evade la supervisión oficial de riesgos) ascendía a un total de $ 8.5 billones, o casi el 80% del PIB.

Pero los analistas han expresado su escepticismo sobre si Pekín respaldará sus conversaciones con acciones reales, ya que las condiciones de crédito desenfrenado han apuntalado el crecimiento en el que confía el Partido Comunista de China por su legitimidad política.

"No va a ser una buena noticia para el mundo que China tenga problemas con un gran boom crediticio que, al final, probablemente requiera que la intervención del gobierno cargue con algunos de los costos", Richard Jerram, economista jefe de Banco de Singapur, dijo a Bloomberg News.

Las acciones de Shanghai y Hong Kong cayeron poco después de que se anunció la rebaja, pero se recuperó en la tarde para terminar un poco más alto.