Para los inversores de capital privado (en realidad, cualquier inversor), la revolución Digital presenta una desconcertante combinación de riesgos y oportunidades. En un momento en que la tecnología está alterando los mercados y transformando las empresas a una velocidad alarmante, el riesgo de quedar ciego es una preocupación constante. Sin embargo, corta en ambos sentidos.

Evaluar a las empresas con la debida diligencia y para mejorar su rendimiento

La explosión de datos, análisis y conectividad ha mejorado drásticamente la capacidad de los fondos de PE para evaluar a las empresas con la debida diligencia y para mejorar su rendimiento durante el período de tenencia.

A medida que los mercados se transforman rápidamente, los fondos pueden encontrar tantas oportunidades como riesgos si han desarrollado la capacidad de obstaculizar el cambio mejor que la competencia.

La lente de inversión PE: "¿Cómo puedo aumentar el flujo de caja en los próximos tres a cinco años y cómo puedo aumentar el valor de franquicia de la empresa al salir?" Sigue siendo la mejor para evaluar el potencial de una empresa.

El desafío se ha convertido en aprender cómo combinar el conocimiento de la inversión y el análisis en un enfoque metódico basado en hechos que arroja luz sobre cómo la innovación digital está redistribuyendo los beneficios en una industria específica, y qué tan preparada está una empresa objetivo para el cambio.

Esto exige un nuevo conjunto de preguntas al evaluar los activos: ¿la expansión digital o la reducción del conjunto de beneficios para la industria de una empresa objetivo? ¿Cómo varía el impacto según el segmento de la industria? ¿El objetivo se mueve en agua rápida o lenta? ¿Qué está haciendo o qué podría hacer para aprovechar las oportunidades y mitigar los riesgos?

¿Cuál es el efecto neto en el retorno del trato?

Hoy adelante, futuro regreso

Un informe Global Private Equity Report 2018 de Bain & Company , se descubrio que el enfoque más práctico para clasificar los riesgos y oportunidades es observar el conjunto único de circunstancias de cada empresa objetivo desde dos perspectivas: el futuro y el futuro.

Hoy en adelante, se evalúa cómo la información digital ya está afectando el conjunto de beneficios del subsector particular de esa empresa y qué debe hacer la empresa para responder. Eso implica diagnosticar las fortalezas o debilidades de la compañía y luego aislar un conjunto potente de iniciativas para producir un cambio radical en el rendimiento en los próximos tres a cinco años.

El futuro viene de la dirección opuesta. Implica imaginar cómo la tecnología transformará el conjunto de beneficios a largo plazo y luego extrapolar hacia atrás para priorizar los pasos que una empresa puede tomar ahora para posicionarse mejor para ese futuro. Cuando llega el momento de salir, en otras palabras, ¿esta empresa tendrá una historia a más largo plazo que contar sobre cómo prosperará a medida que la industria evoluciona?

Debido a que los inversionistas de PE generalmente se enfocan en crear valor en los próximos tres a cinco años, su énfasis principal durante la debida diligencia y la propiedad es hoy en adelante, es decir, ¿qué pueden hacer ahora para generar ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización? EBITDA) y mejorar el crecimiento de primera línea?.

La combinación de un corto horizonte temporal y altos niveles de apalancamiento significa que el enfoque debe basarse en lo que es posible durante la #propiedad. Si bien puede haber una "marcha por el valle de la muerte" plausible para transformar una empresa para el futuro, un fondo de educación física normalmente no está en #condiciones de asumirlo.

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